纵观棉花期货上市以来的价格波动，剔除2010年出现的极端牛市，主要的波动区间在10000元/吨至16000元/吨，价格中枢是14000元/吨。
正是因为这个波动区间的有效性，使得棉花自2018年下半年以来持续下行，至今已经走出小5浪结构。另外，连接A、B和C点的空头趋势已经形成，预计第5浪最终将试探10000元/吨关口。总之，在月、周MACD指标绿柱仍在放大的过程中，只可能短期反弹，中长期不可言多。
随着山东、河北等地得到一定控制，经济发展也在恢复之中。人勤春早，棉农们已开始着手施肥、灌溉及深耕作业。
由于今年雨水充足气温回升较快，利于农业生产，部分计划植棉的农户抓紧农时，为今年的棉花春播提前做准备。谈起今年植棉意向，普遍反映热情度继续降低，预计今年黄河流域植棉面积或继续下滑。
目前，随着仓库的陆续复工，新疆棉移库工作也陆续展开。但据各库点反馈，近期仓库业务冷清，基本难见成交。主要原因是山东、河北仓库复工较其它地区略显迟缓，以及各方观望情绪浓郁。
除上游棉花外，下游纱线及坯布行情也维持下跌态势。据了解，受全球大面积扩散影响，市场悲观心态加剧，不少织造厂缩减产量，并对库存采取抛售政策。
导致全球棉花消费下降，全球供需宽松。蝗虫进入印巴境内，春耕威胁并未解除，关注蝗虫对产量的影响。由于全球棉价偏低，作物比价不具备优势，导致全球棉花种植意愿下降，可能改善新年度供需格局，关注春耕进展。受影响，我国内需不足，出口承压，制约长期棉花上行空间。
在全球范围内扩散，全球棉花消费受到威胁，全球库存消费比提高。春耕将在3-4月份展开，全球种植意愿下降，以及蝗虫的影响尚未完全解除，关注春耕进展。我国春夏两季订单将受到影响，下游库存可能继续增加，延续降价去库存节奏，长期棉价承压。
棉纺织企业复产复工进度较慢，短期需求不足，棉价仍有下跌空间，关注12000成本支撑情况。随着棉价大跌，仓单开始流出，点价意愿增强，关注纺企接货情况。操作上，关注12000成本支撑，万二上方可逐步止盈，成本线下可根据发展布局多单。
4009909687-1003