自2018年第四季度以来，我国棉花市场价格意外再入“熊市”，出现持续回落和大幅回落，近一轮棉花市场价格周期性回升势头被提前中断，涉棉企业和内地棉农面临严重损失，对未来全国棉花生产分化调整的影响不容忽视。
国内期市收盘多数下跌，铁矿石、郑棉、棉纱跌停，豆粕、菜粕、豆二则涨停。能化品多数下跌，苯乙烯跌逾5%，20号胶、橡胶、乙二醇跌近5%；基本金属全线下跌，沪铝跌逾5%，沪镍、沪铜跌逾3%；贵金属均上涨，沪银涨近2%，原油涨近1%。
截至2020年3月20日，郑商所棉花仓单数量为34904张，有效预报数量为4514张。近期郑商所棉花仓单及有效预报小幅回落，主要原因是储备棉轮入成交数量持续攀升，棉企交储较为积极，一定程度上缓解了仓单压力。而近期新疆棉专项采购交易的启动或进一步抑制仓单数量。
第一波下跌浪是从1月14日至2月4日。主要原因是套保盘压力加重，注册仓单已达百万吨；随后，武汉逐渐显露，并在节后第一个交易日引发跌停。其时，最低点为12650元/吨，跌幅为2205元/吨（-14.8%）。
第二波下跌是从2月17日的最高点（13985元/吨）开始的，并于3月2日见此波低点（12580元/吨），跌幅达1403元/吨（-10.0%）。下跌的原因是：海外稍然蔓延，市场出现恐慌。
第三波下跌是从3月5日开始的，其时高点为13320元/吨。之后，在原油市场暴跌和全球大流行，以及巨额套保仓单的打压下，郑棉市场加速下行。至今，仍在寻求底部支撑。
业内人士认为，导致全球棉花消费下降，全球供需宽松。蝗虫进入印巴境内，春耕威胁并未解除，关注蝗虫对产量的影响。由于全球棉价偏低，作物比价不具备优势，导致全球棉花种植意愿下降，可能改善新年度供需格局，关注春耕进展。受影响，我国内需不足，出口承压，制约长期棉花上行空间。
展望2020年，在全球范围内扩散，全球棉花消费受到威胁，全球库存消费比提高。春耕将在3-4月份展开，全球种植意愿下降，以及蝗虫的影响尚未完全解除，关注春耕进展。我国春夏两季订单将受到影响，下游库存可能继续增加，延续降价去库存节奏，长期棉价承压。
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