权益基金发行热度不减 新基金建仓节奏较为激进

　　3月初以来，全球股市受冲击开启“抛售”模式，A股波动加大。新成立的主动权益基金有的开始逐渐建仓，不过，建仓速度比2月份已经谨慎很多。

　　数据显示，截至3月14日，今年以来成立新基金205只，新发基金规模合计4154.08亿份，这样的发行成绩是历史高潮值。

　　尤其引起市场关注的是权益基金发行热潮。今年仅过了两个多月，股票型基金和混合型基金分别有40只、85只成立，募集规模分别为835.14亿元、2246.92亿元，在全部新发基金中所占比例分别达20.88%、54.09%，平均单只基金募集规模分别为20.88亿份、26.43亿份。两者合计募集规模突破3000亿元大关，达到3082.06亿元。

　　这是历史上出现的第三波权益基金发行高潮。今年明显频现爆款基金、每周都有“日光基”、千亿资金追捧新基金、比例配售创出新低……权益基金发行纪录频频被刷新。数据显示，今年募集规模超50亿的产品达到19只，更是出现了4只百亿规模的权益基金，分别为易方达研究精选、汇添富中盘积极成长、汇添富大盘核心资产、华夏中证新能源汽车交易型开放式指数基金(ETF)。

　　从历史数据看，前两波权益基金发行高潮出现在牛市，分别出现在2007年和2015年。2007年1月至9月，合计成立了31只权益基金，整体募集规模达到2806.8亿元，平均单只基金募集规模达到90.54亿元。2015年上半年，合计成立了394只基金，合计募集规模超1万亿元，平均募集规模达到25.89亿元。

　　相比之下，今年权益基金发行分化很大，既出现了千亿资金追捧新基金的热潮，像兴全、睿远、汇添富、易方达等基金公司旗下，已经拥有良好口碑的基金经理发行的新基金受到资金热捧，也有一些公司的新基金发行还在挣扎。此外，今年多只基金实行限购发售，并没有盲目扩张规模，显得更加理性。同时，今年的爆款基金中很多为定期开放式产品，这样也让投资者被动长期持有，减少“追涨杀跌”的操作，将有助于基金管理人“从长计议”，践行长期投资理念。

　　新基金建仓节奏较为实际地反映了基金经理对市场的预期。截至3月17日，3月以来共成立18只主动型权益基金，14只基金已开始建仓。

　　从净值变动情况来看，截至3月17日，易方达高端制造、东方红启东三年持有、农银汇理策略趋势、九泰天辰量化等4只基金净值仍为1元;工银瑞信消费行业、嘉实回报精选、民生加银龙头优选、汇添富中盘积极成长、国投瑞银港股通价值发现、海富通科技创新、诺安新兴产业、平安科技创新、华商科技创新、华安科技创新、兴全优选进取三个月、惠升惠民、泓德德泽、广发价值优势等14只基金的净值均已发生变化，显示这些新基金已有一定仓位，不过多数基金净值波动较小。其中，汇添富中盘积极成长3月17日的净值为1.0002，诺安新兴产业净值为0.9997，嘉实回报精选的净值为0.9981。

　　相比之下，2月份成立的主动型权益基金建仓节奏较为激进，部分新基金目前净值跌幅较大。截至3月17日，创金合信鑫益成立以来下跌5.51%，建信科技创新成立以来下跌11.69%。而2月10日成立的鹏华价值成长3月17日净值为0.9953，表现较为稳定。

　　泰达宏利基金投资副总监刘欣表示，当前市场波动较大，A股整体已经处于投资价值较大的区间，接近历史估值低位，对于有定力的长期投资者，未来3到5年的收益大概率值得期待。

　　对于后市，安信基金表示，在海外未得到有效控制前，A股市场风险偏好不可避免地受到冲击，短期或面临一定调整压力。不过，随着全球逐步得到控制，A股将回归正轨。科技股走势将分化，将进入业绩和估值的校准期，基本面良好的标的将获得市场青睐。

　　对于后市的建仓策略，有基金经理表示会根据市场走势择机逐步增加至合同约定仓位。上海一位绩优基金经理管理的新基金2月份成立，目前处于建仓期。他表示，从6个月的中期角度看，市场可能仍会处在震荡之中，经济会逐渐恢复，但流动性也会收紧，市场存在结构性机会。预计三季度经济将企稳并重回较高增长的轨道，股市预计会短期反弹，但反转要到下半年。后市的具体操作将以选股为主，坚持基本面分析，不追热点，不追高估值。