油市复苏面临挑战 石油需求反弹较慢

　　北京时间周二晚间20:30欧佩克公布月度原油市场报告，再次下调了今明两年原油需求预期，凸显反弹之际油市复苏面临艰巨挑战。

　　欧佩克预计2020年世界石油需求将减少947万桶/日，此前预测减少946万桶/日。由于反复，2021年世界石油需求的反弹速度也慢于此前预期，欧佩克预计明年石油需求将增加654万桶/日至9684万桶/日，比一个月前的预期减少了8万桶/日，7月份时则高达700万桶/日。

　　目前欧佩克减产执行率总体尚可，欧佩克9月产量下降5万桶/日至2411万桶/日，这相当于104%的减产执行率，高于8月份的103%。

　　根据油市基本面，预计后市油价大概率继续震荡运行，但将面临较多不确定性，特别是秋冬季节形势和美国大选的推进。

　　供应端，目前OPEC+减产执行情况仍然为油价带来支撑，同时市场对利比亚和伊拉克供应增加的担忧也已随着OPEC+多次释放对减产的坚定执行信号和承诺而打消顾虑;

　　需求端，目前海外仍是最大利空因素，且欧美地区有加剧迹象，加之秋冬季节是呼吸道传染病高发时期，因此仍存在二次爆发风险。

　　宏观方面，目前美国就业恢复受到影响而面临较大压力，同时美国大选仍存较大不确定性，同时新一轮经济刺激政策尚待落地，因此油价上方仍存较大压力。

　　风险：形势、OPEC+实际减产执行、美国飓风季、美国大选、美国原油产量、美国新一轮援助计划落地情况。